Preço de UMA

O nosso tópico anterior explicou o que são oráculos de blockchain e por que são uma peça essencial da infraestrutura para cadeias habilitadas para contratos inteligentes. Neste, vamos aprofundar como são arquitetados para garantir a precisão dos dados e a integridade da entrega de dados onchain. 🧵👇 Em primeiro lugar, é importante reconhecer que nem todos os oráculos de blockchain são criados iguais ou servem ao mesmo propósito. Existem diferenças de design consideráveis entre vários oráculos, como @chainlink, @UMAprotocol, @BandProtocol, e @. No entanto, para simplificar, vamos focar no Chainlink—o maior provedor de oráculos de blockchain—como nosso exemplo principal para ilustrar como os oráculos de blockchain funcionam. No nosso tópico anterior, explicamos por que os protocolos DeFi como @aave não podem confiar em uma única fonte onchain como a Uniswap para feeds de preços. Se o fizerem, expõem-se à manipulação. Os preços dos ativos em exchanges descentralizadas são determinados pelas proporções dos pools de liquidez, que podem ser distorcidas por traders maliciosos fazendo grandes trocas usando empréstimos rápidos ou seu próprio capital. É por isso que protocolos como Aave recorrem a provedores de oráculos como o Chainlink, que—à primeira vista—parecem resolver esse problema completamente. Afinal, o Chainlink não depende de uma única exchange como a Uniswap; ele agrega dados de preços de muitos locais, filtra-os e entrega o valor mediano onchain. Mas há uma camada mais profunda de risco que muitas pessoas ignoram. Mesmo que os dados subjacentes—sejam preços de ativos, dados meteorológicos ou qualquer outra coisa—sejam agregados de dezenas de fontes, tudo isso não vale nada se for entregue por um único oráculo. Confiar em um único ator offchain para se comportar honestamente e permanecer online reintroduz o mesmo ponto único de falha que confiar em uma única fonte de dados em primeiro lugar. Se esse oráculo falhar, for comprometido ou agir de forma maliciosa, todos os protocolos onchain que dependem dele estão instantaneamente expostos. É por isso que o Chainlink e a maioria dos outros provedores de oráculos de blockchain são projetados com a descentralização em mente. Mais especificamente, o Chainlink não é um único oráculo, mas uma rede heterogênea de muitas redes de oráculos descentralizadas (DONs). Cada DON fornece um serviço de oráculo único adaptado às necessidades de seus usuários. Por exemplo, uma DON pode fornecer o preço ETH/USD para a blockchain Ethereum, outra pode fornecer feeds de preços para Tokens de Staking Líquido (LSTs) para Arbitrum, e uma terceira pode transferir tokens entre cadeias entre Polygon e Solana. Além disso, cada DON é composta por múltiplos nós operados por diferentes operadores, muitas vezes usando sua própria infraestrutura e fontes de dados. Estes podem incluir provedores de telecomunicações Web2 como a Vodafone, provedores de dados líderes e provedores de infraestrutura Web3 como a Infura. Esses nós buscam, assinam e relatam dados de forma independente antes de serem agregados em um único valor verificado por consenso. Por exemplo, uma DON composta por 31 nós pode ter cada nó buscando independentemente os dados de preço para ETH em USD em várias exchanges centralizadas e descentralizadas e gerando seu próprio valor mediano. Então, todos os dados de preço mediano dos nós são agregados em um único ponto de dados (um relatório de oráculo) e entregues pela DON ao destinatário pretendido—por exemplo, um aplicativo blockchain como Aave. Para agregar os dados de múltiplos nós em um único ponto de dados, o Chainlink usa um protocolo chamado Relatório Off-Chain (OCR). OCR é um sistema que permite que os nós alcancem consenso offchain sobre um único ponto de dados. Aqui está como funciona: Primeiro, cada nó em uma DON busca independentemente dados de suas fontes escolhidas e compartilha seu relatório assinado com o resto da rede através de uma camada de comunicação peer-to-peer. Por exemplo, o Nó A pode relatar que o preço do ETH é $3,120, o Nó B pode dizer que é $3,125, o Nó C pode dizer que é $3,118, etc. Uma vez que relatórios suficientes são coletados, os nós usam um algoritmo de consenso para concordar sobre um único preço agregado de ETH—tipicamente uma mediana de todas as submissões. Apenas um relatório compacto, contendo o resultado final (um único preço para ETH em USD) e as assinaturas agregadas dos nós participantes, é então publicado onchain. Uma vez que o relatório é submetido, contratos inteligentes verificam sua autenticidade usando essas assinaturas agregadas antes de aceitá-lo como entrada válida. Isso fecha o ciclo, garantindo que nenhum dado não assinado ou adulterado possa ser injetado na blockchain. Esse design reduz drasticamente os custos de gás e melhora a escalabilidade, mantendo total descentralização e verificabilidade. Claro, a descentralização só funciona se os nós dentro de uma DON não puderem facilmente coludir para manipular os resultados. Se um punhado deles pudesse coordenar para submeter dados falsos, tudo isso seria em vão. Para evitar isso, o Chainlink depende de uma combinação de garantias criptográficas, incentivos econômicos e mecanismos de transparência. 👉Cada nó assina criptograficamente sua resposta, tornando cada submissão verificável e publicamente auditável onchain. Isso garante que qualquer desvio do comportamento esperado possa ser rastreado até o operador responsável. 👉Além disso, os nós são economicamente incentivados a relatar com precisão. Eles apostam tokens LINK e ganham taxas por bom desempenho, mas também correm o risco de perder receita, reputação e potencialmente ativos apostados se se comportarem de forma desonesta. Finalmente, toda a atividade do oráculo—atualizações de dados, identidades dos nós, parâmetros de feed e desempenho histórico—é totalmente transparente. Qualquer um pode inspecionar os relatórios onchain para verificar quais nós participaram, quando as atualizações ocorreram e como os resultados foram agregados. Se certos nós se comportarem mal ou não funcionarem corretamente, sua reputação (e potencialmente sua receita) sofrerá um golpe, e ninguém confiará neles no futuro. Em essência, a arquitetura do Chainlink substitui a confiança pela verificação. Ao descentralizar a fonte de dados, agregação e entrega—e proteger cada camada com provas criptográficas, incentivos econômicos e total transparência—garante que aplicativos blockchain possam interagir com o mundo real sem sacrificar segurança ou confiabilidade.

Temporada de Airdrop

A solução definitiva do Polymarket - ser um "faccionário da rendição AGI" 🤖 No artigo anterior, eu disse que o Polymarket precisa de um "Conselho dos Sete Sábios", precisa de "leilões de direitos cognitivos", precisa de uma elite monopolizando o poder de precificação. Mas essa solução ainda não é suficiente, ou melhor, elas são a resposta para 2023. O Conselho dos Sete Sábios soa legal, mas se você pensar bem, é essencialmente a média ponderada dos preconceitos de 7 pessoas. É como se 7 executivos da Nokia se reunissem e, com um pouco de democracia centralizada, conseguissem projetar um iPhone? Impossível. 1⃣ O gargalo físico da inteligência humana especializada Um analista de previsão de alto nível, lidando com um mercado complexo como "Trump vencerá em 2024", o que ele precisa observar? Pesquisas de opinião de 50 estados, estrutura demográfica dos estados decisivos, padrões de votação históricos, sentimento nas redes sociais, macroeconomia, notícias de última hora... Mesmo que ele trabalhe 16 horas por dia sem dormir, quantas dimensões ele consegue analisar profundamente? 5? 8? No máximo 10. Enquanto isso, um Agente de IA equipado com LLM multimodal pode processar 500 dimensões de dados, atualizando em tempo real, com um tempo de resposta inferior a 1 segundo. Isso não é uma competição entre humanos, é uma competição entre ábaco e computador. Não há comparação. Os dados da Numerai são muito esclarecedores: 20.000 modelos de IA colaborando, com um retorno anual de 15-25%, superando 85% dos fundos de hedge tradicionais. Aqueles fundos estão cheios de analistas formados em Ivy League, com salários de seis dígitos. Serve de alguma coisa? Diante do algoritmo, todos são frangos. E o problema mais sério é a questão emocional. Um grande investidor francês apostou 45 milhões em Trump, você acha que seu julgamento subsequente pode permanecer objetivo? Impossível. O custo irrecuperável distorce sua percepção. A ideia de "já estou all in, então Trump deve vencer" afetará subconscientemente sua interpretação de cada nova informação. O Agente de IA não tem essas preocupações. Dê a ele uma função objetivo: maximizar a precisão da previsão. Ele só otimiza isso, sem considerar mais nada. Zero emoções, zero conflitos de interesse, zero projetos de fachada. Talvez alguém diga que a história dos mercados de previsão é muito curta, e a amostra de dados acumulada é muito pequena, mas podemos construir um ambiente de mercado de previsão simulado, permitindo que o Agente de IA aprenda por reforço como um esquilo 🐿️. 2⃣ A diferença geracional na velocidade de resposta 10·11, Trump recusou-se a se encontrar com Xi na cúpula da APEC, e a notícia gerou intensos debates nas redes sociais. Qual é a janela de tempo entre a fermentação do pânico e a reação do mercado de criptomoedas? Os especialistas humanos precisam de várias horas para verificar informações, se reunir, discutir e chegar a uma conclusão. O Agente de IA varre a internet em 3 minutos, faz uma análise de sentimento em 5 minutos e fornece uma atualização de probabilidade em 7 minutos. Quando os especialistas humanos terminam a reunião, a oportunidade de arbitragem já se foi. O mercado não espera por ninguém. E não deveria esperar. Você pode dizer que o Agente de IA soa maravilhoso, mas a tecnologia está pronta? A resposta é: muito mais madura do que você imagina. Agora temos estruturas de Agentes maduras como LangChain e LangGraph. Na camada de dados, temos o The Graph indexando dados na blockchain, Dune Analytics, APIs do Twitter e Reddit capturando sentimentos sociais, e interfaces de dados macroeconômicos do setor financeiro tradicional. Na camada de execução, temos a abstração de contas permitindo que o Agente de IA tenha uma carteira na blockchain, Gelato Network para automação de liquidações, e Safe para gerenciar fundos. E os custos? Executar um Agente de previsão de nível Claude Sonnet 4.5 custa entre 50 a 200 dólares por mês. Contratar um analista qualificado? Entre 8000 a 15000 dólares por mês. Os custos são de 1:40 a 1:300. E isso sem contar que os humanos precisam dormir, enquanto o Agente de IA pode estar online 24/7. Mais importante, o Agente de IA se destaca em mercados de nicho (com liquidez abaixo de 100.000 dólares). Por quê? Porque os especialistas humanos não se importam em estudar esses pequenos mercados. Mas o Agente de IA trata todos igualmente, já que o custo de computação é praticamente o mesmo. Esse é o poder da cognição em escala. Um especialista humano já está no limite ao acompanhar 10 mercados, enquanto o Agente de IA pode acompanhar 10.000. Por que ninguém faz isso agora? Se a tecnologia é madura e os resultados são claros, por que 95% do Polymarket ainda é jogado por humanos ou bots de ferramentas? Três razões: Primeiro, o custo de execução na blockchain. Embora a Polygon cubra as taxas de Gas, ainda há custos de MEV e slippage difíceis de gerenciar; Segundo, a zona cinzenta da regulamentação. O Agente de IA conta como um "investidor qualificado"? Se a IA perder dinheiro, quem é responsável? Ninguém quer lidar com essas questões legais; Terceiro, a barreira de construção e uso do Agente de IA. Mas esses são problemas de engenharia, não problemas de princípio. Dê 2 anos, e tudo pode ser resolvido. 3⃣ Como eu faria Se eu fosse construir o próximo mercado de previsão, eu criaria um ecossistema de Agentes de IA em três camadas. Primeira camada: Agente Oracle, responsável pela verdade. Substituindo a governança atual da UMA. Quando chega o tempo de liquidação do mercado, o Agente automaticamente valida os resultados a partir de várias fontes de dados - mídias oficiais, dados da blockchain, consenso social. Se 95% das fontes de informação concordarem, liquidação automática. Se houver divergências, convocar alguns Agentes de arbitragem treinados para votar. Liquidação forçada em 24 horas, sem mais delongas. O tempo de resposta reduzido de 7 dias para 24 horas, o custo reduzido de 500 dólares por vez para 5 dólares, sem manipulação humana, pois todo o processo de raciocínio é verificável na blockchain. Segunda camada: Agente Maker, fornecendo liquidez. 1000 Agentes Maker, cada um focado em diferentes áreas. Política, esportes, mercado de criptomoedas, macroeconomia. Cada Agente gerencia um fundo de 10.000 a 100.000 dólares, ajustando cotações em tempo real, mantendo o spread abaixo de 0,5%. A chave é o sistema de pesos dinâmicos. Nem todos os Agentes são iguais. Um Agente com uma taxa de precisão histórica de 85% terá um peso de cotação de 10. Um com 60% de precisão terá um peso de 1. O preço final do mercado é a média ponderada das cotações de todos os Agentes. Isso é o verdadeiro "emergir inteligente". Não é uma decisão de maioria populista, é a solução ótima filtrada por algoritmos. Terceira camada: Agente Hunter, arbitragem entre plataformas. Para o mesmo evento, a cotação do Polymarket é 1.65, a do PredictIt é 1.58, e a do Kalshi é 1.62. O Agente Hunter imediatamente identifica a oportunidade de arbitragem, executa a transação automaticamente, eliminando a diferença de preço. Por que isso é importante? Porque agora os mercados de previsão estão fragmentados, e o preço para o mesmo evento pode variar em mais de 10%. Os arbitradores humanos são lentos e não se importam com pequenos mercados. O Agente de IA não se importa com o tamanho do mercado, desde que haja uma arbitragem sem risco de 0,5%, ele entra. O efeito final: os mercados de previsão globais se tornam um sistema de precificação unificado. As três camadas trabalhando juntas criarão um efeito emergente. O Oracle reduz rapidamente o tempo de bloqueio de capital, aumentando a eficiência do capital. A Maker atrai grandes investimentos com liquidez profunda, aumentando a profundidade do mercado em 10 vezes. O Hunter unifica os preços globais através da arbitragem entre plataformas, aumentando a precisão das previsões. Os mercados de previsão se transformam de "casinos" em "máquinas da verdade". 4⃣ Algumas perguntas que você certamente fará "E se a IA errar?" O GPT-4 tem uma taxa de erro de 8-12% em tarefas de julgamento factual. Especialistas humanos têm uma taxa de erro de 15-20% em julgamentos complexos. E o erro da IA é reproduzível, analisável e corrigível. O erro humano pode ser simplesmente "hoje estou de mau humor". "E se a IA for manipulada?" Mecanismo de consenso entre múltiplos Agentes. Não é um AI que decide, são 1000 AIs votando, cada um com fontes de dados diferentes, modelos diferentes, métodos de treinamento diferentes. Para manipular, você precisaria atacar simultaneamente 1000 sistemas diferentes. Isso é muito mais difícil do que manipular 7 pessoas. "Se a IA errar, quem é responsável?" Mecanismo de penalização. Cada Agente Maker aposta entre 10.000 a 100.000 dólares, e erros consecutivos resultam em penalização automática. O mesmo se aplica ao Agente Oracle. Além disso, todo o processo de raciocínio é verificável na blockchain, qualquer um pode contestar. Isso é muito mais forte do que a responsabilidade dos especialistas humanos. Aqueles grandes investidores da UMA que votam errado, já foram penalizados? Não. Eles só precisam dizer no Discord "oops, desculpe" e continuar votando. 5⃣ Daqui a 5 anos, o poder de precificação pertence à IA Voltando ao início: o que são 45 milhões de dólares para aquele grande investidor francês? Minha resposta é que ele é o último rei da velha era e a abertura da nova era. Ele provou a eficácia da precificação elitista com os limites cognitivos humanos, mas também provou o limite dos humanos. Uma pessoa, por mais rica e inteligente que seja, só consegue processar tantas informações. O verdadeiro futuro é 1000 Agentes de IA, cada um gerenciando 100.000 dólares, cada um focado em diferentes áreas, cada um online 24/7, cada um negociando sem emoções. A sabedoria coletiva deles triturará qualquer especialista humano. A democracia é a multidão desorganizada, a elite é um sistema operacional obsoleto. Não é que a elite seja ruim, é que há uma escolha melhor. Assim como os carros substituíram as carruagens, não porque as carruagens eram ruins, mas porque os motores de combustão interna são mais rápidos. A emergência inteligente supera o consenso humano. Esta é uma tendência irreversível. Quem entender isso primeiro, vencerá.