Delta 中性策略模式介绍
Delta 中性策略模式说明
为提供更好的交易服务，和能够满足用户不同交易需求的差异化产品，欧易将于 2025 年 11 月 5 日上线 Delta 中性策略模式。
Delta 中性策略模式适用于进行资金费套利等对冲交易的交易者，交易时需满足保证金要求，同时需维持账户处于低 Delta 敞口状态。使用此策略模式时，用户的主账户可以享有更高的 USDT 借币限额。同时，对冲的仓位在合约自动减仓 (ADL) 序列中排名更靠后，能够有效降低自动减仓风险。但相应的，用户将受到此策略模式独有的 Delta 风控限制，部分功能将无法使用。
请注意：Delta 中性策略模式仅向欧易 VIP 用户开放。未设置策略模式前，您的账户将默认使用通用策略模式。通用策略模式下，交易需满足初始保证金和维持保证金要求，不会受到 Delta 风控限制。
Delta 中性策略模式的功能限制
产品 | 以下功能将受到限制 |
|---|---|
账户模式 | 不支持使用：现货模式、合约模式 |
仓位模式 | 不支持使用：逐仓模式 |
交易产品 | 无法交易：期权 无法使用：现货网格、合约网格、现货 DCA、合约 DCA、智能套利、屯币宝、信号策略、抄底止盈策略 |
金融产品 | 无法使用：活期借币、双币赢 |
跨币种账户模式下的质押币种设置 | 需设置“全部币种”质押，所有币种将开启质押 |
划转 | 不支持使用：借币转出 在满足保证金要求的情况下，可以正常转出非借币资产。 |
如何设置 Delta 中性策略模式
创建子账户时，您可以直接将该子账户设置为 Delta 中性策略模式：
您也可以通过以下两种方式，将主账户或子账户设置为 Delta 中性策略模式：
注：为主账户设置策略模式时，策略模式的设置将仅应用于主账户本身，不会应用于子账户。当设置策略模式时，系统将检测您是否满足全部的设置条件 。
1）当前账户切换策略模式
2）在主账户为子账户切换策略模式
API 用户请通过以下接口设置：
POST /api/v5/account/set-trading-config
注：API 用户需先创建账户，再将主账户或子账户设置为 Delta 中性策略模式。为主账户设置策略模式时，策略模式的设置将仅应用于主账户本身，不会应用于子账户。当设置策略模式时，系统将检测您是否满足全部的设置条件 。
USDT 独立的主账户借币限额
USDT：Delta 中性策略模式享有独立的主账户借币限额
其他币种：无论使用何种策略模式，都享有相同的主账户借币限额
未来，我们将逐步下调通用策略模式下的 USDT 主账户借币限额，并逐步上调 Delta 中性策略模式下的 USDT 主账户借币限额。第一次 USDT 借币限额调整将于 2025 年 10 月 29 日进行，调整结果如下图所示，未来的调整将另行通知。
策略模式 | 当前 USDT 主账户借币限额 | 调整后 USDT 主账户借币限额 |
|---|---|---|
通用策略模式 | VIP 8：65,000,000 VIP 7：60,000,000 VIP 6：55,000,000 VIP 5：50,000,000 VIP 4：45,000,000 VIP 3：40,000,000 VIP 2：35,000,000 VIP 1：30,000,000 普通用户：5,000,000 | VIP8: 65,000,000 VIP7: 60,000,000 VIP6: 55,000,000 VIP5: 50,000,000 VIP4: 45,000,000 VIP3: 40,000,000 VIP2: 35,000,000 VIP1: 30,000,000 普通用户: 5,000,000 |
Delta 中性策略模式 | 不适用。 | VIP8: 40,000,000 VIP7: 30,000,000 VIP6: 20,000,000 VIP5: 15,000,000 VIP4: 8,000,000 VIP3: 6,000,000 VIP2: 4,000,000 VIP1: 2,000,000 普通用户: 不适用，仅支持 VIP 用户设置 Delta 中性策略模式。 |
若需了解不同账户等级的主账户借币限额，可点击主账户借币限额了解详情。
请注意，为获取最准确的主账户借币限额数据，请您更新欧易 App 至最新版本，或前往欧易网页端进行查看。
对冲仓位 ADL 排序降低
Delta 中性策略模式下，用户可以在基础货币相同的交易币对中，通过持有现货、交割和永续合约的相反方向仓位进行对冲。
示例 | 计算合约仓位的对冲仓位数量 |
|---|---|
资产和持仓 | 现货：0.1 BTC U本位永续：开空 70 张 BTC-USDT，开多 100 张 BTC-USDT 币本位交割：开空 800 张 BTC-USD，开多 500 张 ETH-USD |
币种维度的 Delta 敞口 | 现货：0.1 BTC U本位永续：(100 – 70) × 0.01 BTC = 0.3 BTC 净多仓 币本位交割：800 × $100 / $100,000 = 0.8 BTC 净空仓（假设 BTC 价格为 $100,000) BTC 币种维度的 Delta 敞口 = 0.8 – 0.1 – 0.3 = 0.4 BTC 空头 币本位交割：500 × $100 / $1000 = 50 ETH 净多仓（假设 ETH 价格为 $1,000) ETH 币种维度的 Delta 风险敞口 = 50 ETH 多头 |
BTC-USDT U本位永续合约：未对冲仓位和已对冲仓位 | BTC-USDT U本位永续合约空仓 未对冲合约仓位数量 = 40 张 已对冲合约仓位数量 = 30 张 BTC-USDT U本位永续合约多仓 未对冲合约仓位数量 = 0 张 已对冲合约仓位数量 = 100 张 |
BTC-USD 币本位交割合约：未对冲仓位和已对冲仓位 | BTC-USD 币本位交割合约空仓 未对冲合约仓位数量 = 400 张 已对冲合约仓位数量 = 400 张 |
BTC-USD 币本位交割合约：未对冲仓位和已对冲仓位 | ETH-USD 币本位交割合约多仓 未对冲合约仓位数量 = 500 张 已对冲合约仓位数量 = 0 张 |
Delta 中性策略账户下的合约仓位，将会被分为两部分进行合约自动减仓 (ADL) 排序：
已对冲的交割合约和永续合约仓位，在合约自动减仓 (ADL) 队列中排名更靠后，有效降低自动减仓的概率；
未对冲的交割合约和永续合约仓位，在合约自动减仓 (ADL) 队列中将按照杠杆收益率正常排序，不会进行自动减仓降序
您可以通过仓位列表中的 ADL 预警信号灯预估风险，或在 ADL 预警信号灯的说明中查看已对冲的仓位数量：
若您存在未对冲的仓位，ADL 预警信号灯代表未对冲仓位的排序
若您的仓位已完全对冲，ADL 预警信号灯代表已对冲仓位的排序
若需了解更多自动减仓机制，请参阅自动减仓：什么是自动减仓及其如何影响您的仓位。
对冲定义和 Delta 计算
基础货币相同的交易币对中，可以通过持有现货、交割和永续合约的相反方向仓位进行对冲。基础货币不相同的交易币对间，相反方向的仓位无法进行对冲，并且会被视为风险敞口。例如，BTC 现货与 ETH-USDT 永续空仓，无法对冲。
名词 | 公式 | API文档对应字段名 |
|---|---|---|
账户权益 (USD) | = 账户余额 + 浮动收益 |
|
Delta (USD) | = ∑ 所有币种 { Abs [币种余额 + 永续合约 Delta (币) + 交割合约Delta (币) ] × 币种美元价格} 其中： U本位永续和交割合约 Delta = 合约面值 × 合约数量 × 合约乘数 币本位永续和交割合约 Delta = 合约面值 × 合约数量 × 合约乘数 / 开仓均价 请注意： 稳定币（包括：USDT、USDC、USDG）和法币不纳入 Delta 计算。 BETH 与 ETH 将视为同一币种合并计算；OKSOL 与 SOL 将视为同一币种合并计算。 若 BTC、ETH、SOL 的 Delta 为净多头，将加上总净多头币种的 Delta，并根据账户权益进行 Delta 修正，最多修正到 0，以使 Delta 计算更准确。 |
|
Delta 权益比率 | = Delta / 账户权益 |
|
Delta 风险状态 | NA |
|
示例：假设您账户持有的币种为 USDT、BTC、ETH、SOL、XRP。
币种 | 币种权益 | 币种 Delta | 币种美元价格 | 币种权益（美元） | 币种 Delta（美元） |
|---|---|---|---|---|---|
USDT | 1,000,000 | 不适用 | 1 | 1,000,000 | 不适用 |
BTC | -1 | -1 | 100,000 | -100,000 | -100,000 |
ETH | 10 | 0 | 4,000 | 40,000 | 0 |
SOL | 10 | 10 | 200 | 2,000 | 2,000 |
XRP | 1,000 | 1,000 | 3 | 3,000 | 3,000 |
账户权益为 945,000 USD [= 1,000,000 + (-100,000) + 40,000 + 2,000 + 3,000]。
Delta为 103,000 USD [= Abs(-100,000) + {Abs(2,000 + 0) - 945,000} + Abs(3,000)]。
Delta 权益比率为 0.10 [= 103,000 / 945,000]（截断至小数2位）。
请注意：欧易保留基于上述计算方式，自行计算对冲仓位 Delta 的权利。
您可以前往交易页面或交易账户资产页面查看您账户的 Delta 风险状态、Delta 权益比率，以及具体的 Delta 值。
1) 交易页面
2) 交易账户资产页面
API 用户请通过以下接口查询：
Get /api/v5/account/balanceGet /api/v5/account/subaccount/balances
Delta 风控限制
由于 Delta 中性策略模式下的账户享有独立的主账户借币限额，且对冲仓位存在 ADL 保护，欧易在现有风险管理措施的基础上，对 Delta 中性策略模式的账户实施 Delta 风险校验，以确保 Delta 中性策略模式下的子账户维持在低 Delta 风险状态。
在 Delta 中性策略模式下，您的账户在不同的 Delta 状态下会受到不同的限制，而账户的 Delta 状态取决于账户的Delta 权益比率。
Delta 风控状态 | Delta 权益比率 | 限制 | 解除限制的条件 |
|---|---|---|---|
正常 | ≤ 0.2x | NA | NA |
账户限制转出 | > 0.2x | 账户被限制从交易账户转出资产。 | Delta 权益比率降至 0.15x 及以下 |
仅支持降低 Delta | > 0.3x | 相同基础货币的现货、交割和永续合约视为同一标的资产。同一标的资产内，仅能新下一笔降低 Delta 值的订单，且下单时该标的资产内不应存在其他挂单。不支持通过 API 进行批量下单。 如果触发此限制，且您的账户 Delta 大于 500,000 USD，您的所有限价、市价、高级限价单挂单将被撤销。 | Delta 权益比率降至 0.25x 及以下 |
请注意：若您从交易账户转出资产，根据转出资产规模的不同，将可能触发不同的 Delta 风控状态。
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