Des vétérans de la DeFi font le point sur de nouveaux projets : le fondateur de Curve crée un pool de BTC, AC veut construire une plateforme d’échange complète

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Ash Compilation : Deep Tide Fondateur de TechFlow

@CurveFinance@newmichwill lance @yieldbasis,

Une plateforme de liquidité Bitcoin AMM sans perte impermanente (IL, perte impermanente, fait référence aux pertes que vous pouvez subir lorsque vous fournissez des fonds à AMM en tant que fournisseur de liquidité par rapport à la simple détention de ces jetons) ;

Dans le même temps, @AndreCronjeTech, le fondateur de @yearnfi et le dieu de la DeFi, construit @flyingtulip_, un AMM + CLOB unifié (Deep Tide Note : Automated Market Maker + Central Limit Order Book, AMM fournit une liquidité continue et une tarification automatisée, et CLOB fournit une découverte de prix plus précise et une exécution des ordres sur la bourse).

Deux tentatives différentes pour résoudre le même problème - comment faire fonctionner la liquidité on-chain :

• Yield Basis ($YB) : Un AMM natif de Curve qui élimine les pertes impermanentes pour les fournisseurs de liquidité BTC en détenant un pool de liquidité BTC-crvUSD à effet de levier constant de 2x (la valeur du LP reste de 1 avec BTC). :1, gagnant des frais de transaction en même temps). Les utilisateurs peuvent frapper des ybBTC (BTC à rendement).

• Flying Tulip ($FT) : Une bourse unifiée on-chain (comprenant des contrats au comptant, des prêts, des contrats perpétuels, des options et des rendements structurés), une architecture hybride AMM+CLOB basée sur la prise en compte de la volatilité, combinée à un mécanisme de prêt sensible au glissement, et ftUSD (un équivalent en dollars neutre en delta) comme cœur des incitations.

Les

• AMM traditionnels permettent aux fournisseurs de liquidité BTC de vendre lorsque les prix augmentent, ou d’acheter lorsque les prix baissent (exposition √, note de marée profonde : exposition au risque de marché mesurée en racine carrée du prix), entraînant des pertes impermanentes qui dépassent souvent les frais de fourniture de gains de liquidité.

• Le mécanisme spécifique de la base de rendement sera expliqué en détail plus tard, mais le cœur est le suivant : les utilisateurs déposent des BTC sur la plateforme, et le protocole emprunte un montant équivalent de crvUSD pour former un pool de liquidité 50/50 BTC-crvUSD Curve et fonctionner avec un effet de levier composé de 2x.

• Un AMM à effet de levier et un pool virtuel maintiennent la dette égale à environ 50 % de la valeur du pool de liquidité ; Les arbitragistes font des profits en gardant un effet de levier constant.

• Cela permet à la valeur du pool de liquidité de changer linéairement avec BTC tout en gagnant des frais de transaction.

• Les fournisseurs de liquidités détiennent ybBTC, un jeton de réception BTC productif qui compose automatiquement les frais de transaction libellés en BTC.

• La plateforme propose également un jeton de gouvernance, $YB, qui peut être verrouillé en tant que veYB à des fins de vote (comme le choix des distributions de récompenses du pool de liquidité).

• Yield Basis s’adresse principalement aux détenteurs de BTC qui souhaitent débloquer des BTC productifs et gagner des frais dans des protocoles qui traitent les pertes impermanentes.

L’expérience

• utilisateur de Flying Tulip et les paramètres de risque sur les échanges décentralisés (DEX) traditionnels sont souvent statiques. Flying Tulip vise à apporter des outils de niveau d’échange centralisé (CEX) sur la chaîne en ajustant la courbe AMM en fonction de la volatilité et le ratio prêt/valeur (LTV) des prêts en fonction de l’exécution/glissement réel.

• Son AMM ajuste la courbure en fonction de la volatilité mesurée (EWMA) – c’est-à-dire l’aplatissement (proche de la somme constante) avec moins de fluctuation pour comprimer le glissement et la perte impermanente ; Plus de caractéristiques du produit en cas de forte volatilité pour éviter l’épuisement des liquidités.

• ftUSD tokenisé delta neutral liquidity pool génération de position et utilisé pour des incitations et des programmes de liquidité.

• Le jeton de plateforme $FT peut être utilisé pour des rachats de revenus, des incitations et des programmes de liquidité.

• Flying Tulip est une super application DeFi : une plateforme d’échange qui prend en charge à la fois les contrats au comptant, les prêts, les contrats perpétuels et les options.

• La qualité d’exécution repose sur des signaux de volatilité/impact précis et un contrôle robuste des risques dans des environnements stressants.

Les deux projets attendent avec impatience

Yield Basis dans l’espoir de devenir une plateforme pour la liquidité du BTC ; Flying Tulip, quant à lui, vise à être une plateforme pour toutes les transactions natives on-chain. À l’ère actuelle où les échanges décentralisés à contrat perpétuel (Perp DEX) sont le courant dominant, le lancement de Flying Tulip semble être opportun. Franchement, s’il offre la meilleure exécution, Flying Tulip peut même canaliser le futur trafic BTC vers un pool comme YB. Si la base de rendement est mise en œuvre avec succès, ybBTC pourrait devenir la primitive « stETH » du Bitcoin : exposition au BTC + frais de transaction du fournisseur de liquidité (LP) sans perte impermanente. Flying Tulip a le potentiel de lancer sa pile d’intégration, en donnant aux utilisateurs l’accès à des outils d’échange centralisé (CEX) ; Essayez le « one-stop trading for all DeFi ». Bien qu’il y ait un optimisme prudent à propos de ces deux projets, il est important de noter que les projets de ces fondateurs et de ces équipes de haut niveau ne sont pas encore testés, et que les fondateurs doivent jongler avec le développement d’autres protocoles tels que Curve et Sonic.

L’image ci-dessus est compilée par TechFlow comme suit :

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