TL;DR: 這個項目在做什麼？ @multiplifi 是一個跨鏈 DeFi 收益協議，為傳統上不產生收益的比特幣、穩定幣和代幣化的 RWA（黃金、國債）資產提供每年 8~12% 的可持續收益。 - 使用 Delta 中性策略（現貨-期貨套利、資金費率優化等） - 在不暴露市場方向的情況下創造 "真實收益" - 用戶存入資產 → 獲取收益承載 x 代幣（xUSDC、xWBTC 等） → 每日複利自動復投 - 支持 Ethereum、Avalanche、BNB Chain 為什麼重要？ - Multipli 解決了 $1.8 兆規模的原生資產市場中 BTC、ETH 等非收益性資產的問題。 - 將傳統金融策略應用於 DeFi → 任何人都可以接觸 - 與 Nomura、Fasanara Capital 等對沖基金合作，將 Delta 中性策略代幣化 - 從 Pantera、Sequoia、Elevation Capital 等獲得 $2,150 萬的投資 - 同時捕捉 RWA 代幣化 + 可持續收益這兩個 Megatrend 代幣經濟現狀 - 代幣尚未發行（預計 2025 年底推出，具體代幣經濟尚未公開） - 目前運行基於積分的獎勵系統（ORBs）→ 存入和持有 x 代幣時累積 ORBs - ORBs 可能有回溯空投的可能性，但總供應量、分配結構、治理機制等尚未確定 與競爭對手的差異化 - Pendle: 基於期貨/收益代幣化，TVL $125 億 - Yearn: 自動化農耕，TVL 約 $5 億 - Convex: Curve LP 優化，TVL $12 億 - TVL $7,974 萬（截至 2025 年 9 月） 差異點： - BTC、ETH 的收益率高出 3 倍（8~12%） - 相較於 LP 農耕，無永久性損失風險 - 基於機構夥伴關係加強合規性 - 支持 RWA + 跨鏈擴展性 主要風險 - 智能合約：存在 DeFi 標準風險，但已在 Shieldify、ChainRisk 等處完成多次審計 + 每季度審查 - 監管：由於 RWA 整合而產生的監管風險 → 限制美國和加拿大用戶 - 交易對手：依賴保管人（Ceffu），通過每日盈虧結算和多元化來減輕 - 市場風險：Delta 中性策略存在資金費率波動和基差風險，但經過 4 年以上的回測證明了穩定性 - 流動性風險：提款周期為 7~14 天，部分提款最低 $10K → 流動性限制 當前狀況 - TVL: $7,974 萬 - 每週收益分配：約 $12.3 萬~15.9 萬（截至 2025 年 9 月） 綜合評價：這是一個通過將傳統金融策略與 DeFi 結合，為比特幣、穩定幣和 RWA 資產提供穩定收益的項目。然而，提款延遲、對交易對手的依賴和監管風險需要持續監控。