Veteran DeFi menginventarisasi proyek baru: Pendiri Curve membangun kumpulan BTC, AC ingin membangun bursa serba bisa

Penulis: Ash

Compilation: Deep Tide Pendiri TechFlow

@CurveFinance@newmichwill meluncurkan @yieldbasis

, Platform likuiditas Bitcoin AMM tanpa kerugian permanen (IL, kerugian tidak permanen, mengacu pada kerugian yang mungkin Anda derita saat Anda memberikan dana kepada AMM sebagai penyedia likuiditas dibandingkan dengan hanya memegang token ini);

Pada saat yang sama, @AndreCronjeTech, pendiri @yearnfi dan dewa DeFi, sedang membangun @flyingtulip_, AMM + CLOB terpadu (Deep Tide Note: Automated Market Maker + Central Limit Order Book, AMM menyediakan likuiditas berkelanjutan dan penetapan harga otomatis, dan CLOB menyediakan penemuan harga dan eksekusi pesanan yang lebih tepat di bursa).

Dua upaya berbeda untuk memecahkan masalah yang sama - bagaimana membuat likuiditas on-chain benar-benar berfungsi:

Basis Hasil ($YB): AMM asli Curve yang menghilangkan kerugian tidak permanen untuk penyedia likuiditas BTC dengan memegang kumpulan likuiditas BTC-crvUSD dengan leverage 2x konstan (nilai LP tetap 1 dengan BTC). :1, mendapatkan biaya transaksi pada saat yang bersamaan). Pengguna dapat mencetak ybBTC (BTC yang menghasilkan hasil).
Flying Tulip ($FT): Bursa terpadu on-chain (termasuk spot, pinjaman, kontrak abadi, opsi, dan imbal hasil terstruktur), arsitektur AMM+CLOB hibrida berdasarkan sadar volatilitas, dikombinasikan dengan mekanisme pinjaman sadar slippage, dan ftUSD (setara dolar netral delta) sebagai inti insentif.

Basis Hasil

AMM tradisional memungkinkan penyedia likuiditas BTC untuk menjual saat harga naik, atau membeli saat harga turun (√ eksposur, catatan pasang surut: eksposur risiko pasar diukur dalam akar kuadrat harga), menghasilkan kerugian tidak permanen yang seringkali melebihi biaya memberikan pendapatan likuiditas.
Mekanisme spesifik Basis Hasil akan dijelaskan secara rinci nanti, tetapi intinya adalah: pengguna menyetor BTC ke platform, dan protokol meminjam jumlah yang setara dengan crvUSD untuk membentuk kumpulan likuiditas Kurva BTC-crvUSD 50/50 dan beroperasi dengan leverage majemuk 2x.
AMM dan kumpulan virtual yang di-leverage ulang menjaga utang setara dengan sekitar 50% dari nilai kumpulan likuiditas; Arbitrageur menghasilkan keuntungan dengan menjaga leverage tetap konstan.
Hal ini memungkinkan nilai kumpulan likuiditas berubah secara linier dengan BTC sambil mendapatkan biaya transaksi.
Penyedia likuiditas memegang ybBTC, token tanda terima BTC yang menghasilkan hasil yang secara otomatis menambah biaya transaksi dalam mata uang BTC.
Platform ini juga menawarkan token tata kelola, $YB, yang dapat dikunci sebagai veYB untuk tujuan pemungutan suara (seperti memilih distribusi hadiah kumpulan likuiditas).
Basis Hasil terutama ditujukan untuk pemegang BTC yang ingin membuka kunci BTC produktif dan mendapatkan biaya dalam protokol yang mengatasi kerugian tidak permanen.

Pengalaman pengguna dan pengaturan risiko Flying Tulip di bursa terdesentralisasi tradisional (DEX) seringkali statis. Flying Tulip bertujuan untuk menghadirkan alat tingkat pertukaran terpusat (CEX) on-chain dengan menyesuaikan kurva AMM berdasarkan volatilitas dan rasio pinjaman terhadap nilai (LTV) pinjaman berdasarkan eksekusi/slippage aktual.
AMM-nya menyesuaikan kelengkungan berdasarkan volatilitas terukur (EWMA) – yaitu, perataan (mendekati jumlah konstan) dengan fluktuasi yang lebih sedikit untuk mengompresi selip dan kerugian tidak permanen; Lebih banyak karakteristik produk dalam kasus volatilitas besar untuk menghindari penipisan likuiditas.
ftUSD mentokenisasi pembuatan posisi pool likuiditas netral delta dan digunakan untuk program insentif dan likuiditas.
$FT token platform dapat digunakan untuk pembelian kembali pendapatan, insentif, dan program likuiditas.
Flying Tulip adalah aplikasi super DeFi: pertukaran yang mendukung spot, pinjaman, kontrak abadi, dan opsi pada saat yang bersamaan.
Kualitas eksekusi bergantung pada sinyal volatilitas/dampak yang akurat dan kontrol risiko yang kuat di lingkungan yang penuh tekanan.

Kedua proyek tersebut menantikan

Yield Basis berharap menjadi platform untuk likuiditas BTC; Flying Tulip, di sisi lain, bertujuan untuk menjadi platform untuk semua transaksi asli on-chain. Di era saat ini di mana bursa terdesentralisasi kontrak abadi (Perp DEX) adalah arus utama, peluncuran Flying Tulip tampaknya tepat waktu. Terus terang, jika memberikan eksekusi terbaik, Flying Tulip bahkan dapat menyalurkan lalu lintas BTC di masa depan ke pool seperti YB. Jika Basis Hasil berhasil diterapkan, ybBTC bisa menjadi primitif "stETH" Bitcoin: eksposur BTC + biaya transaksi penyedia likuiditas (LP) tanpa kerugian tidak permanen. Flying Tulip memiliki potensi untuk meluncurkan tumpukan integrasinya, memberi pengguna akses ke alat tingkat pertukaran terpusat (CEX); Coba "perdagangan satu atap untuk semua DeFi". Meskipun ada optimisme yang hati-hati tentang kedua proyek ini, penting untuk dicatat bahwa proyek para pendiri dan tim teratas OG ini masih belum teruji, dan para pendiri perlu menyulap pengembangan protokol lain seperti Curve dan Sonic.

Gambar di atas dikompilasi oleh TechFlow sebagai berikut:

7,02 rb

Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.