Долар США Falcon Finance @FalconStable знову не прив'язаний? Я щойно побачив, як хтось у зоні коментарів сказав, що $USDf знову знятий з якорі, я пішов подивитися, він ненадовго відійшов від якоря, а тепер він не повністю відновився, я пішов дізнатися, мабуть, з наступних причин: 1⃣Термін дії Pendle PT закінчується, щоб вивільнити велику кількість USDf ▪️Термін дії sUSDf PT (основний токен) на Pendle закінчився 25 вересня, вивільнивши мільйони доларів в USDf. ▪️ Ці USDf масово продавалися DEX (таким як Uniswap або PancakeSwap), що створювало короткостроковий тиск на продажі. Власники PT, переважно фермери, які прагнуть отримати високі врожаї, вважають за краще переводити в готівку, а не продовжувати після закінчення терміну дії, що призводить до різкого зростання пропозиції пулу ліквідності (LP). ▪️ Дані в ланцюжку показують, що обсяг торгів USDf зріс на 30%+ за один день 25 вересня, а продажі становили близько 60%. 2⃣ Дисбаланс прибутковості пулу ліквідності та PT ▪️Пул LP (надання ліквідності) Falcon наразі має річну прибутковість близько 10% (включаючи винагороди та комісії Merkl), тоді як стратегія PT до експірації становила лише 15-45% (через множник балів та можливості арбітражу). ▪️ Кошти витікають з пулів LP до більш високоприбуткових PT, що призводить до того, що ліквідність LP вичерпується і не може ефективно поглинути розпродаж. 3⃣ Найближчі знімки та настрої на ринку ▪️Знімок $FF токена (розрахунок за аірдропом/балами) 28 вересня посилив короткостроковий розпродаж. Деякі користувачі звільняються достроково, щоб зафіксувати свій заробіток і уникнути волатильності. ▪️ В умовах загального спаду ринку («нудний ринок») фермери, які вирощують стейблкоїни, більш схильні до «втечі натовпу», подібно до липневої події деприв'язки (коли вона впала до $0,9783). Видно: це не системний колапс, а подія ліквідності ринку, відновлення якої очікується за кілька днів. ▪️ Достатні резерви: USDf має загальний резерв приблизно 2 мільярди доларів США, циркулюючу пропозицію – 1,89 мільярда доларів США, а коефіцієнт надлишкового забезпечення становить 105%+. 96,3% резервів – це BTC (640 млн), стабільні монети (376 млн) та високоліквідні активи (наприклад, DOGE 90 млн), а непрозора частина 3,7% не спровокувала кризу довіри. Щоденний звіт PoR (Proof of Reserves) є прозорим і публічним, незалежно перевіряється HT Digital. ▪️ Механізм арбітражу: коли прив'язка нижча за норму, трейдери можуть купувати USDf за низькою ціною та обмінювати заставу (BTC/стабільний монет), що призводить до зростання ціни з прибутком. Пул ребалансування Falcon і крос-чейн CCIP були активовані і, як очікується, будуть виправлені протягом 1-3 днів.